机械行业转型升级进入攻坚期
发表时间：2015-12-15 15:25:32 | 点击率：1049
数控铣床回顾:2015年以来,机械行业指数上涨40.3%(截止2015年12月10日),个股的涨幅中位数为51.9%(不含2015年新上市个股)。 2015年前3季度,机械行业上市公司营业收入合计同比减少7.0%,净利润合计同比减少19.5%;前3季度,净利润超过2亿元的机械上市企业共计19家,而低于4000万元的，企业有144家(占比54.5%),亏损企业53家(占比20.0%)。2015年以来,有90家机械企业推出了非公开增发预案,转型并购成为潮流。
展望:2016年,我们判断在宏观经济增长继续减速的背景下,机械行业需求维持低迷的概率较大,但随着供给侧或成本端改善,企业内行性的业绩下滑压力可能减弱,然而,企业寻求的增长方式仍以外延并购为主导。在IPO开闸、股票供给加大的背景下,企业的转型升级进入攻坚期,需防范两方面的风险:一是并购未完成但预期已有所反映,二是并购方向滞后导致估值承压。
投资思路:十八届五中全会提出五大发展理念,其中,创新被列为首位,从中期来看,机械行业核心的投资机会在于寻找行业成长机会和企业创新精神结合的优秀企业。
重点方向: 1、智能制造/工业4.0方向,侧重于服务机器人、工厂级集成、物流自动化等细分领域; 2、铁路/汽车/核电后市场,其中,铁路后市场从装备到消耗品,汽车和核电后市场起步; 3、节能环保装备,中国在全球气候变化和碳排放控制领域成为关键角色和积极行动人; 4、结合供给侧改革,资产价值得到部分重估的无实际控制人的国有企业。
投资建议:基于行业需求分化明显,我们维持机械设备行业“持有”的投资评级,推荐个股为:(1)成长组合:东富龙、黄河旋风、巨星科技、永创智能、华伍股份、天奇股份、应流股份、南方泵业、开山股份、浙江鼎力;(2)价值组合:中集集团、大冷股份。
文章源自：数控铣床
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